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1月23日,吃喝板块震荡盘整,反映吃喝板块整体走势的食品饮料ETF华宝(515710)全天于水面附近震荡。成份股方面,大众品涨幅居前。截至发稿,莲花控股大涨超4%,星湖科技、酒鬼酒、金达威等多股涨超1%;下跌方面,部分白酒股表现不佳,截至发稿,山西汾酒、洋河股份等小幅飘绿,拖累板块走势。
国泰海通证券研报指出,从股价及微观结构表现来看白酒目前的股价已基本反映市场预期,目前板块估值分位偏低、股息率具备吸引力,且对宏观环境变化较为敏感,在政策预期的引导下,股价有望先于基本面见底。
国金证券研报认为,当下至2026年春节前是行业价盘最为承压的时期,市场对白酒行业价盘的悲观预期有望环比修正;行业价格竞争进一步加剧的概率并不高,酒企将聚焦各自的核心价位和优势市场开展消费者培育。
从估值方面来看,吃喝板块估值处于历史低位,当前或为板块左侧布局较好时机。数据显示,截至昨日(1月22日)收盘,食品饮料ETF华宝(515710)标的指数细分食品指数市盈率为19.42倍,位于近10年来2.1%分位点的低位,中长期配置性价比凸显。
展望后市,中信建投指出,从月度数据与市场表现来看,跨年行情或呈现“成长先行、白酒蓄力”的鲜明特征。当前市场资金更倾向于布局零食、乳业等景气度明确、弹性更高的赛道,这类板块在政策支持与产业趋势共振下,月度数据持续改善,成为跨年行情的核心驱动力。而白酒板块则处于“磨底蓄力”阶段,随着春节临近,终端备货需求逐步启动,近期头部酒企批价企稳、库存回落的边际变化已开始显现,预计春节后随着消费场景修复与需求集中释放,白酒或将迎来估值修复行情。
华安证券表示,当前在风格的极致分化之下,预期2026年后续消费头部企业的下跌空间将会有限、向上弹性将会更大,价值洼地值得重视,原因在于:(1)股息率水平已值得重视(较高分红之外还有额外向上弹性);(2)长期视角消费可以穿越周期(更高概率走出困境反转)。
一键配置吃喝板块核心资产,重点关注食品饮料ETF华宝(515710)。根据中证指数公司统计,食品饮料ETF华宝(515710)跟踪中证细分食品饮料产业主题指数,约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股,近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股,前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品饮料ETF华宝联接基金(A类012548/C类012549)对吃喝板块核心资产进行布局。
图片、数据来源:沪深交易所等,截至2026.1.23。
注:投资者在申购或赎回基金份额时,申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金,其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。食品饮料ETF华宝不收取销售服务费。
食品饮料ETF华宝联接A申购费率为:100万元以下,1%;100万元(含)-200万元,0.6%;200万元(含)以上,每笔1000元。赎回费率为:7天以内,1.5%;7天(含)-180天,0.5%;180天(含)-以上,0%。
食品饮料ETF华宝联接C赎回费率为7天以内,1.5%;7天(含)-以上,0%。销售服务费率为0.2%。
机构观点来源:①万联证券1月19日证券研究报告《筑底修复为主线,结构分化藏良机——2026年食品饮料行业投资策略报告》;②中信建投1月18日《食品饮料行业动态:茅台披露市场化运营方案,伊利参与优然配售彰显信心》。
风险提示:食品饮料ETF华宝被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数,该指数基日为2004.12.31,发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,不作为任何个股推荐,不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估,食品饮料ETF华宝风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对以上基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册,并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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