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  控股股东计划高位套现

  在光伏行业持续低迷的背景下,钧达股份(002865.SZ)发布了业绩预亏公告,公司预计2025年归母净利润亏损12亿-15亿元,亏损同比进一步扩大的同时,连亏两年“板上钉钉”。

  然而,受“太空光伏”概念热炒推动,钧达股份股价去年12月以来累计上涨126%。股价翻倍的背后,钧达股份的两大动作引人关注:一是公司宣布投资布局尚处早期的“太空光伏”概念企业;二是几乎同步,公司控股股东抛出了一份最高减持3%股份的计划,拟套现金额超7.8亿元。

  在基本面拐点未现、新业务能否带来实质性业绩增长仍存疑之际,钧达股份股价的狂热与重要股东的减持套现意愿交织,为这波行情蒙上了一层迷雾。

  业绩持续承压,亏损金额扩大

  根据2025年度业绩预告,钧达股份预计2025年归母净利润亏损12亿元至15亿元,较2024年亏损5.91亿元进一步扩大;预计扣非后归母净利润亏损14亿元至18亿元,上年同期为亏损11.18亿元。

  钧达股份的单季度亏损也在环比扩大。2025年前三季度,公司归母净利润亏损4.18亿元,按照业绩预告金额计算,第四季度亏损金额为7.82亿元至10.82亿元,环比第三季度亏损1.55亿元显著扩大。值得注意的是,截至2025年三季度末,钧达股份的未分配利润为2.95亿元,意味着到2025年年末,该公司的未分配利润或亏至负值。

  尽管钧达股份在业绩预告中提及了“海外销售占比突破50%”“公司成为海外地区光伏电池核心供应商”等积极的市场布局,但这些举措并未能扭转业绩颓势。

  对于业绩亏损金额扩大,钧达股份解释,行业供需失衡仍处周期底部,叠加主产业链价格传导不畅等多重因素影响,公司经营承压,业绩出现阶段性亏损。同时,公司依据谨慎性原则拟计提资产减值准备,对本期业绩有一定影响。

  钧达股份在2025年5月成功登陆香港联交所主板,成为光伏行业首家实现A+H股双平台上市的企业,但这一资本运作并未能扭转其业绩颓势,更像是公司在业绩持续亏损情况下,谋求融资缓解流动性压力的举动。2025年三季报显示,钧达股份9月末资产负债率高达74.14%,货币资金为35.05亿元,短期借款与一年内到期的非流动负债合计32.45亿元,可见账面资金并不富裕。

  太空光伏概念热炒,控股股东减持套现

  2025年光伏产能阶段性过剩,全年产业链价格承压,虽然行业自律行为使得产品价格企稳反弹,但价格上行阻力仍较大,叠加相对低迷的终端需求,使得光伏制造商业绩普遍续亏。天合光能(688599.SH)、大全能源(688303.SH)、晶科能源(688223.SH)等组件、硅料、电池等光伏龙头企业,均预计2025年业绩续亏。

  光伏行业业绩普遍承压之际,“太空光伏”这一涉及航天、钙钛矿、算力等多重热门概念的题材迅速提升了市场炒作热度,钧达股份成为了资金“狙击”的对象。公司股价去年12月以来,累计上涨126.17%,1月以来涨超64%,涨幅位居光伏主产业链第一。截至最新收盘日,钧达股份报89.7元,创下2023年10月以来新高。

  与此同时,1月15日,钧达股份公告宣布拟以现金出资3000万元,认购上海星翼芯能科技有限公司新增注册资本46.15万元,获得16.6667%股权。上海星翼芯能系由杭州尚翼光电科技有限公司团队新设的项目公司,用于承接尚翼光电的全部资产、人员及业务。

  钧达股份在互动易平台解释,尚翼光电依托中科院上海光机所技术背景,是国内稀缺的卫星电池生产商,其核心团队深耕钙钛矿航天应用多年,建有独有的太空仿真研发平台,目前已完成太空环境下钙钛矿材料的第一性原理验证。公司与尚翼光电正在根据下游客户需求,积极推动产品量产,加强产品服务能力,开拓布局国内及北美商业航天及太空算力市场,致力于以技术及成本优势服务全球商业航天及太空算力客户。

  概念光环之下,太空光伏仍处在初期发展阶段,无论技术路线还是市场规模还都比较模糊,短期内难以为上市公司贡献实质性业绩。公告显示,上海星翼芯能成立于2026年1月6日,注册资本150万元,钧达股份也明确提到,星翼芯能目前相关技术尚处于研发阶段,暂未开展实质性运营,亦无在手订单,其商业模式成熟度、市场拓展进度等方面均存在一定不确定性。

  耐人寻味的是,就在市场沉浸于“太空光伏”故事、股价一路高歌猛进之际,钧达股份的控股股东海南锦迪科技投资有限公司(下称“锦迪科技”)“适时”地抛出了减持计划,意图在高位兑现。

  公告显示,锦迪科技持有钧达股份4651.41万股(占公司总股本比例为15.90%)计划减持不超过公司剔除回购专用账户股份后总股本的3%,即872.54万股,减持原因为“自身资金需求”。1月16日钧达股份收盘价89.7元,按此计算,锦迪科技此次减持拟套现7.83亿元。

  从现有信息判断,光伏行业的周期性底部尚未结束,产业链价格回暖和企业盈利修复仍需时日。对于钧达股份而言,其传统光伏电池业务在可预见的短期内,难以提供业绩扭亏为盈的确定性支撑。当太空光伏概念的炒作潮水退去,支撑公司长期价值的,是扎实的业绩与可持续的成长,但就目前来看投资者期待的基本面拐点,目前看来依然充满不确定。

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评论列表(3条)

  • wak1
    wak1 2026年01月18日

    我是拓客号的签约作者“辅助”!

  • wak1
    wak1 2026年01月18日

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  • wak1
    wak1 2026年01月18日

    文章不错《分享实测“聚乐九州麻将确实真的有挂”开挂辅助软件教程》内容很有帮助

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